Les critères ESG (Environnement, Social et de Gouvernance) sont omniprésents dans le monde de la finance responsable. En effet, ces derniers sont indispensables pour évaluer l’impact extra-financier des sociétés. On saisit leur but mais concrètement, comment impactent-ils la gestion des actifs ? Quels rôles jouent-ils dans l’attribution du label ISR ? Quelle est la définition des critères ESG ?
ESG… dans le détail !
Le lien avec la RSE
Les critères ESG permettent d’évaluer la démarche RSE d’une entreprise. Bon, nous sommes d’accord, cela fait beaucoup de sigles ! RSE signifie Responsabilité Sociétale (ou Sociale) des Entreprises. Ce terme est défini au niveau de la commission européenne comme « un concept qui désigne l’intégration volontaire, par les entreprises, de préoccupations sociales et environnementales à leurs activités commerciales et leurs relations avec leurs parties prenantes ». Il s’agit donc de contribuer aux objectifs du développement durable.
La démarche RSE est encadrée par la norme ISO 26 000. On retrouve sept thématiques centrales :
- Gouvernance de l’organisation,
- Droits de l’homme,
- Relations et conditions de travail,
- Environnement,
- Loyauté des pratiques,
- Questions relatives aux consommateurs
- Communautés et développement local.
La promulgation récente de la loi PACTE a renforcé le cadre législatif de la RSE en créant notamment le statut d’entreprise ou de société à mission. Ce statut a été introduit en 2015 via cette loi ; il désigne les entreprises qui ont statutairement, en plus du but lucratif, une finalité d’ordre sociale ou environnementale.
Critère relatif à l’environnement
Ce critère est assez transparent : il s’agit du respect de l’environnement et du soin particulier que met l’entreprise à limiter son impact ou à le compenser. Il s’agit en somme de sa démarche écologique. Il peut s’agir de :
- La gestion des déchets (quantité produite, quantité recyclée…),
- La réduction des gaz à effet de serre, que ce soit au niveau de la production, de la logistique, des déplacements des collaborateurs…
- La gestion de l’eau (le volume consommé, le traitement des eaux usées…),
- L’électricité,
- Du respect de la biodiversité et de l’environnement immédiat (la taille de l’entreprise physiquement par exemple)…
Le critère sociétal
Ce critère concerne tout ce qui se rapporte de près ou de loin à l’humain dans une entreprise. Les employés sont-ils correctement protégés ? Sont-ils correctement formés ? Quel est le rapport de l’entreprise aux diverses parties prenantes ? Ainsi, on peut retrouver comme critères :
- le respect du droit des employés,
- le taux de rotation (est-il important ou non ?),
- l’absentéisme,
- le nombre d’heures de formation,
- la fréquence des accidents de travail,
- les actions judiciaires entreprises par des clients…
La gouvernance
Ce critère est en général le plus opaque. Il s’agit globalement de la démarche de transparence des entités dirigeantes :
- l’indépendance et la neutralité du conseil d’administration,
- le pourcentage d’administrateurs indépendants au sein de ce dernier,
- les amendes et divers problèmes judiciaires,
- la transparence au niveau de la rémunération…
Une application concrète
Le CAC40 ESG
Nous vous parlions l’année dernière d’un nouvel indice créé par Euronext : le CAC 40 ESG, une déclinaison « plus verte » du CAC 40. L’ambition en le créant était la suivante ; réunir les quarante grandes valeurs les mieux notées vis-à-vis des critères ESG. En septembre dernier, celui-ci a connu d’importantes modifications, comme l’explique Matthieu Guignard, responsable des ETF chez Amundi : « Il y a une différence avec le CAC 40 standard et le CAC 40 ESG dans les raisons d’entrée ou de sortie d’un titre. Dans le premier cas, une valeur sort en général à cause de sa capitalisation devenue trop faible, donc plutôt “ par le bas”. Pour le CAC 40 ESG, c’est la note ESG et non la capitalisation qui décide de l’éligibilité d’une valeur, et elle peut entrer directement avec un poids important. »
Le label ISR
On ne saurait parler de critères ESG sans mentionner le fameux label ISR. Créé en 2016 par le Ministère des Finances, il a pour but d’appliquer à l’investissement des principes du développement durable en suivant justement les fameux critères ESG !
Pour l’obtenir, les sociétés de gestion des fonds labellisés doivent se fixer des objectifs ESG. Elles mettent ensuite en place une méthodologie et des moyens d’analyse pour prendre en compte les résultats de ces analyses dans la construction et la gestion du portefeuille. L’utilisation d’indicateurs mesurables est indispensable pour le suivi de la labellisation, attribuée pour 3 ans.
Selon le site officiel de l’ISR, la démarche pour obtenir la labellisation peut se résumer en six étapes :
- Définition des objectifs recherchés,
- Mise en place d’une méthodologie d’analyse,
- Construction et gestion du portefeuille,
- Engagement des parties prenantes,
- Informer les investisseurs et les épargnants,
- Évaluation des impacts de la démarche.
La loi PACTE
La loi PACTE joue également un rôle prépondérant dans l’application des critères ESG. Cette loi (Plan d’Action pour la Croissance et la Transformation des Entreprises) a été définitivement adoptée le 11 avril 2019. Son but est non seulement de rendre nos entreprises plus compétitives mais également de les adapter aux enjeux contemporains, comme par exemple le développement durable.
Depuis janvier 2022, la loi exige désormais que tous les contrats d’assurance vie proposent au moins : un fonds solidaire, un fonds ISR et un fonds Greenfin.
Conclusion
Les critères ESG s’installent de plus en plus dans le monde financier. Ils connaissent un véritable essor comme en témoigne le Baromètre 2021 du marché des Conseillers en Gestion de Patrimoine. Que pensez-vous de cet intérêt croissant ? Êtes-vous vous-même soucieux des critères ESG lorsque vous placez votre argent ?
